9 mar 2026 17:35

Har Indecap en chans att vinna mot Fondtorgsnämnden i domstol?

Pensionsnyheterna har i dag fått ta del av Indecaps ansökan om överprövning som lämnats in till Förvaltningsrätten i Stockholm. I ansökan begär fondbolaget Indecap att upphandlingen av globala aktiefonder till premiepensionens fondtorg ska rättas eller göras om.

Bakgrunden är att Indecaps fond inte valdes ut i Fondtorgsnämndens upphandling. I den utvärdering som gjorts placerades bolagets anbud på plats 53, långt från de 14 fonder som tilldelades avtal.

Det gör processen ovanlig. Hittills har ingen av de upphandlingar som genomförts för det nya fondtorget överprövats i domstol.
För fondbolagen finns nämligen ett tydligt affärsdilemma.

Att överklaga innebär en risk: om domstolen slår fast att utvärderingen varit korrekt kan resultatet bli en offentlig bekräftelse på att bolaget faktiskt hör hemma långt ned i listan. Få fondbolag vill bli stämplade som "losers" i en rättsprocess.

Indecap hävdar i sin ansökan att Fondtorgsnämnden brutit mot lagen om upphandling av fonder till premiepensionens fondtorg. Bolaget menar att utvärderingen i stor utsträckning fokuserat på fondförvaltaren och dess organisation snarare än på fondernas egenskaper, trots att lagen säger att kriterierna ska ha anknytning till de fonder som upphandlas.

Enligt bolaget har myndigheten dessutom gett Indecaps anbud för låga poäng på flera frågor utan tillräcklig motivering.
Fondtorgsnämnden väntas å sin sida argumentera för att faktorer som organisation, riskkontroll och investeringsprocess är centrala för att bedöma en fonds kvalitet och framtida avkastning.

Inom kapitalförvaltning är det just förvaltningsteamets kompetens och arbetssätt som ofta anses avgöra resultatet.
Det finns också ett juridiskt hinder för Indecap. För att vinna en överprövning räcker det inte att visa att något kan ha gått fel i upphandlingen. Bolaget måste också visa att felet kan ha påverkat utfallet, det så kallade skaderekvisitet.

Med en placering på plats 53 kan den delen bli svår att bevisa, minst sagt.

Samtidigt innehåller Indecaps ansökan argument som riktar sig mot själva konstruktionen av upphandlingen. Om domstolen skulle anse att tilldelningskriterierna strider mot lagen kan hela modellen behöva göras om.

Det skulle i så fall få betydelse långt utanför Indecap – och påverka hur framtida upphandlingar av pensionsfonder utformas.
Förvaltningsrätten i Stockholm ska nu ta ställning till om upphandlingen ska prövas närmare.

Frågan är därmed inte bara om Indecap kan vinna utan om domstolen anser att Fondtorgsnämndens modell för fondtorget håller juridiskt.

Det är något som Pensionsnyheterna inte tror på, men domstolars vägar är ibland outgrundliga…