22 maj 2026 16:54

Arkwrights Mats Langensjö, en global aktiefond innebär riskkoncentration i pensionssparandet

SR Ekot rapporterade nyligen att norska oljefonden gått från 40 procent europeisk aktievikt till 20 på tio års sikt. Fondens vd Nicolai Tangen ser det som ett problem för Europa.

Mats Langensjö, partner på Arkwright, som hörde honom, menar att detta inte bara är något som rör den norska oljefonden utan i än högre utsträckning ligger i svenska pensionsportföljer.

Langensjö skriver så här på Linked In idag:

"USA väger idag nästan 75 procent av världsindex. För tio år sedan var det runt 55 procent. Sex amerikanska bolag, Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta och Alphabet, utgör cirka 30 procent i sig av USA. Den som sparar passivt globalt har alltså ungefär 20 procent av sin pension investerat i sex aktier. I princip i samma sektor", skriver han och fortsätter sitt inlägg så här:.

"Det är inte en marknadssyn på USA. Det är en rekordstor koncentration. USA är fyra procent av världens befolkning och en fjärdedel av global BNP. Inget av det förklarar att omkring tre fjärdedelar av världens börsvärde finns i USA-aktier.

Passiv exponering är inte samma sak som diversifierad exponering när indexet i sig är så koncentrerat. Sannolikt är den globala indexexponeringen den största strukturella risken i de flesta svenska pensionsportföljer idag. Tänk på det nästa gång någon ogrundat rekommenderar en "billig global indexfond", utan att nämna detta", skriver han.

Fast att döma av uttåget ur globala aktiefonder som SCB rapporterar för Q1 idag verkar det vara rätt många som har läst the "writing on the wall".