12 jun 2026 17:44

Cypern närmar sig mållinjen med IORP II - Sverige ser ut att få gehör för hjärtefrågor

EU:s översyn av tjänstepensionsdirektivet IORP II, går nu in i ett avgörande skede. Efter månader av förhandlingar under det polska ordförandeskapet börjar konturerna av en kompromiss växa fram. Mycket tyder på att flera av de frågor som varit mest känsliga för svenska aktörer har hanterats på ett sätt som minskar konflikterna.

Det är kanske inte den typ av EU-förhandling som fångar allmänhetens uppmärksamhet. Men för tjänstepensionsföretag, arbetsmarknadens parter och pensionssparare handlar det om regler som påverkar mycket stora kapitalflöden och en central del av det svenska pensionssystemet.

När EU-kommissionen inledde översynen var ambitionen att stärka informationsgivningen till pensionssparare, öka harmoniseringen mellan medlemsstaterna och bidra till att mer pensionskapital kan användas för långsiktiga investeringar. Under resans gång har dock flera förslag mött motstånd, inte minst från Sverige.

De senaste handlingarna inför rådsarbetsgruppens möte i onsdags den 10 juni, visar att flera av de mest omdiskuterade inslagen har tonats ned eller försvunnit helt. Bland annat noterar Svensk Försäkring positivt att förslagen om EU-standardiserade pensionsbesked, utökade nivå 2- och nivå 3-mandat samt viss rapportering till europeiska tillsynsmyndigheter inte längre finns kvar i kompromisstexterna.

Samtidigt återstår flera frågor där svenska aktörer fortsätter att driva en tydlig linje.
En gäller användningen av benchmarks i kapitalförvaltningen. Svensk Försäkring varnar för att alltför stor vikt vid jämförelseindex riskerar att styra pensionsförvaltningen mot kortsiktig relativ avkastning snarare än långsiktiga pensionsmål.

En annan gäller kopplingen mellan IORP II och försäkringsdistributionsdirektivet IDD, där både Svensk Försäkring och arbetsmarknadens parter anser att EU riskerar att skapa dubbelreglering utan tydliga fördelar för pensionsspararna.

Mycket talar därför för att det polska ordförandeskapet har lyckats flytta förhandlingarna närmare de positioner som Sverige och flera andra medlemsstater föredrar. Frågan är nu hur långt Cypern hinner komma innan ordförandeskapet lämnas över till Irland vid halvårsskiftet.

Bland de handlingar som Finansdepartementet lämnat ut till Pensionsnyheterna, finns också ett dokument som ger en intressant inblick i de fortsatta diskussionerna. Det rör sig om ett positionspapper från en annan medlemsstat vars identitet inte framgår av de utlämnade handlingarna. Namnet har maskerats med hänvisning till utrikessekretess, något som är vanligt förekommande i pågående EU-förhandlingar.

Det som gör dokumentet intressant är inte maskningen i sig, utan innehållet. Medlemsstaten argumenterar för att EU:s regelverk även fortsättningsvis ska respektera nationella lösningar för individuella pensioner och undvika att skapa olika regelverk beroende på vilken typ av aktör som tillhandahåller produkten. Dokumentet innehåller också flera förslag som syftar till att ge medlemsstaterna större frihet att själva avgöra hur reglerna ska tillämpas nationellt.

Resonemangen ligger på flera punkter nära de ståndpunkter som svenska aktörer har givit uttryck för under förhandlingarna. Det går inte att avgöra vilket land som står bakom dokumentet, men innehållet antyder att Sverige sannolikt inte är ensamt om att vilja värna nationellt handlingsutrymme på pensionsområdet.
Det kan också vara en förklaring till varför flera av de mest långtgående harmoniseringsförslagen tycks ha fått ge vika under förhandlingarnas gång.

Sammantaget ger de senaste handlingarna bilden av en process som närmar sig mållinjen, men där några principiellt viktiga frågor fortfarande är öppna. Cypern verkar fast beslutet att lämna efter sig ett så färdigt förhandlingsresultat som möjligt. Samtidigt visar de fortsatta inspelen från medlemsstaterna att diskussionen om balansen mellan europeisk harmonisering och nationellt självbestämmande långt ifrån är avslutad.

Det är kanske inte den mest uppmärksammade striden i Bryssel just nu. Men för nördarna som arbetar med tjänstepensioner, är den desto viktigare.