8 sep 2026 17:34

FI kan stoppa Siegbahns rådgivning – tillståndslösning dyrare än verksamheten

Finansinspektionen anser preliminärt att Patrick Siegbahns rådgivning till småsparare kräver tillstånd både enligt värdepappersmarknadslagen och lagen om försäkringsdistribution.

FI överväger nu att förelägga Siegbahn & Partners att upphöra med verksamheten, eventuellt förenat med vite.
Därmed har FI också preciserat var myndigheten anser att Siegbahn har passerat gränsen mellan allmän information och tillståndspliktig rådgivning.

Pensionsnyheterna har tidigare berättat om FI:s granskning av verksamheten, som bedrivs under namnet Siegbahn Rådgivning. Siegbahn tar betalt direkt av kunderna för rådgivningen, för privatpersoner 2 400 kronor per timme inklusive moms.

FI har granskat dokumentation från sex rådgivningsmöten. Vid mötena har Siegbahn bland annat gått igenom kundernas inkomster, utgifter, tillgångar, skulder, familjesituation, sparande och pensioner och därefter lämnat individuella råd.
Kunder har bland annat fått råd om risknivå, globala indexfonder och modellportföljer. De har också fått råd att sälja vissa befintliga fonder, bland annat fonder med avgifter över 0,6–0,7 procent.

Siegbahn har försökt skilja den individuella rådgivningen från Småspararguidens allmänna råd genom att hänvisa kunderna till den publika fondguiden när det gäller valet av en viss fond.

Den konstruktionen godtas inte av FI. Att fondnamnet inte anges direkt i rådgivningsdokumentationen utan kunden hänvisas till en webbplats där den rekommenderade fonden finns angiven, förändrar enligt myndigheten inte bedömningen. Eftersom rådet lämnats efter en genomgång av kundens individuella förhållanden anser FI att det handlar om en personlig rekommendation om ett specifikt finansiellt instrument.

Granskningen omfattar nu också försäkringsområdet. Siegbahn har bland annat rekommenderat kunder att flytta pensionsförsäkringar till angivna försäkringsbolag, avsluta försäkringar och i ett fall återköpa en försäkring. Kunder har även fått råd om uttag från pensionsförsäkringar.

Enligt FI innebär även delar av denna rådgivning tillståndspliktig försäkringsdistribution. Siegbahn har uppgett till FI att bolaget inte genomför några ändringar åt kunderna med fullmakt och inte heller företräder dem.

Om FI står fast vid sin bedömning behöver Siegbahn därför antingen förändra rådgivningen eller bedriva den inom en verksamhet som har de tillstånd som krävs.

Ett alternativ är att bli anknutet ombud till ett värdepappersbolag. Siegbahn uppger för Pensionsnyheterna att han har undersökt den möjligheten hos ett värdepappersbolag som han bedömer som seriöst. Kostnaden skulle enligt honom bli omkring 700 000 kronor om året.
Det kan jämföras med att rådgivningsverksamheten i dag har årliga intäkter på omkring 600 000 kronor.

– Det skulle alltså kosta mer att vara anknutet ombud än vad hela rådgivningsverksamheten drar in, säger Patrick Siegbahn.

Han pekade redan när Pensionsnyheterna skrev om granskningen i augusti på problemet med gränsen mellan allmän och individuell rådgivning. Han sade då att han kunde rekommendera globala indexfonder generellt, men inte rekommendera en namngiven fond till den enskilde kunden utan att riskera att rådgivningen blev tillståndspliktig.

Siegbahn menar att konsekvensen kan bli att det blir svårt att erbjuda småsparare konkret individuell rådgivning till ett pris de är beredda att betala.

"Då kanske de springer till banken och där får rådet att köpa bankens fonder, som ofta kan vara både dyrare och sämre", sade han till Pensionsnyheterna i augusti.

FI bedömning är fortfarande preliminär. Siegbahn & Partners har till den 28 september på sig att yttra sig innan myndigheten tar ställning till ett eventuellt ingripande.