2 sep 2015 12:28

Fjärde AP-fonden har varit bäst lång sikt

Nu har alla AP-fonder levererat sina delårsrapporter för det första halvåret 2015. Årets första sex månader har givit ett tillskott till buffertfonderna på 65,8 miljarder kr. Totalt förvaltar nu Första-Fjärde AP-fonderna 1 217 miljarder kr.

Högst avkastning under det första halvåret uppnådde AP 3 med 6,4 procent. AP 4 tar andraplatsen med 6,1 procent och AP 2 blir trea med en total avkastning på 5,1 procent. Första AP-fonden som kom med sitt delår i dag redovisar en avkastning på 5,1 procent.

Nu är det en alldeles för kortsiktig period att jämföra fonderna på. Betydligt bättre är att studera fondernas långsiktiga prestationer genom att jämföra det totala förvaltade kapitalet.

Då blir det tydligt att det är stora skillnader – mätt i kronor – på hur väl de fyra fonderna lyckats. De fick ju alla exakt lika mycket startkapital, 134 miljarder kr 2001. Fondförmögenheten idag visar då på förvaltningsskickligheten eller kanske snarare vilken risk man valt att ta.

Mätt på det viset hamnar AP 4 i topp med ett förvaltat kapital på 310 miljarder kr vid utgången av det andra kvartalet. Det är 14 miljarder kr mer än AP 1 som levererat 14 miljarder kr mindre sedan start.

Så här ser topplistan ut:
AP 4: 310,0 miljarder kr
AP 2: 306,5 miljarder kr
AP 3: 304,4 miljarder kr
AP 1: 295,7 miljarder kr

Totalt: 1216,6 miljarder kr

Tittar man på den genomsnittliga reala avkastningen under de senaste tio åren ser man förklaringen till varför AP 4 hamnar i topp. Där har avkastningen varit 6,2 procent om året medan AP 3, redovisar 5,4 procent. AP 2, 5,8 procent och AP 1, 5,3 procent hamnar däremellan.

Fonderna har bestämt hur de för jämförbarhets skull ska redovisa i sina delårsrapporter men när det kommer till den mer externa kommunikationen är det betydligt rörigare. Pensionsnyheterna skulle gärna se ett faktablad där totalavkastning, kostnader och historiska tal uttrycktes på ett jämförbart sätt. En sådan standard skulle definitivt underlätta utvärderingen av AP-fondernas prestationer.

(artikeln är korrigerad vad gäller tioårssiffran för AP 3)